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中资券商应跳出IPO单一业务拓展多元化格维权

作者:  来源:  日期:2020年10月26日

中资券商应跳出IPO单一业务 拓展多元化格局

汤森路透数据显示,今年在香港首次公开募股(IPO)的45家中国企业募资总额达到137亿美元,几乎在每一单IPO项目上都能看到中资券商的身影。而初步统计显示,交银国际以主要角色完成15宗IPO项目。交银国际总裁谭岳衡在接受证券时报专访时指出,明年中资券商在港发展需要拓展投行业务的广度和深度,多元化道路是未来选择发展的方向。

谭岳衡指出,中资投行在香港发展同质化的问题一直存在,新到香港的中资证券公司大多以经纪业务作为进军首选,而有一定客户资源的中资券商集中主要精力做IPO项目,在向投资银行转型的过程中存在业务单一性的问题。

他预期2014年计划到香港上市的内地企业在100家左右,在IPO资源有限的背景下,面临中外资投行的竞争,投行的收入难以大幅度提升,所以应在巩固现有IPO项目的基础上,拓展投行业务的广度和深度。

谭岳衡指出,具体而言,可大力发展债券业务、后续融资业务、结构性投融资和并购业务。发债包括美元债和点心债;而后续融资业务是投行业务的延伸,内地企业在港建立IPO融资平台后,还会那真是万达集团老板的独子有后续的配股、供股、增发、定向增发,中资投行应该把握住其中的机会。

港交所数据显示,在香港市场每年整体的融资额中,后续再融资额远超IPO融资额,未来可以积极开拓;此外结构性投融资也是发展重点,企业上市后大股东的股票质押融资、过桥融资都是中资券商未来可以展开的业务范围,在控制好风险的前提下去实现多元化业务发展。

“其中最值得一提的是,中资企业走出去会催生香港中资投行的并购业务,两者是相辅相成的关系。国企出海由于背景问题受到很多限制,而民企在海外并购的活动中愈加踊跃,”谭岳衡说。“而中资投行在其中可充分发挥中间匹配的作用,”谭岳衡指出,“从单个的个体金融机构和个体企业来看,中国银行业的海外分支机构更了解国际市场,有当地的并购信息资源,中资企业有并购的需求,在香港的中资投行应该打通并购的通道,借助母行在全球的资源,实现商业银行和投资银行业务联动,共同为企业服务。”

谭岳衡说,交银国际的目标是,用2~3年的时间,跳出单纯的经纪业务、IPO业务,发展债务融资、后续融资和并购顾问等更广泛的业务,将交银国际打造成为一个门类更齐全,业务更丰富的投行。

中资券商在港发展多年,尤其近几年发展速度比较快,也越来越活跃,但整个中资券商的力量和外资投行相比还有很大的提升空间。谭岳衡指出,中资券商个体之间也存在激烈的竞争,只是进入香港市场的时间早晚不同,但是根本上没有本质的差距,同一个项目,大家都可以做,激烈的竞争关系可大型设备上使用的大型重型钢制工具以促进在香港的中资券商共同成长。但是整个中资和整个外资是竞争的关系,中资要抱团形成合力,共同壮大去和外资比拼。

2013年开始包括海通、中信在内的多家上市券商纷纷加强东南亚业务的发展。谭岳衡指出,中资券商拓展东南亚市场,是中国证券公司国际化“梯度推进式”发展的重要一步。把香港作为国际化的起步,接下来发展亚洲地区市场成为首选的主要原因是在这些区域内有一定的共同文化基础,共同交往基础,有密切经贸关系的地区,比如新加坡、韩国等,在这些地区先发展付出代价会比较小,下一步再逐渐发展到欧美地区。



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